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? ? 2018年1-7月我國(guó)PPP項(xiàng)目成交現(xiàn)狀
? ??PPP項(xiàng)目是指由社會(huì)資本和政府通過多種合作方式一起提供公共服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施投資的模式，其收益來源于三種途徑：使用者付費(fèi)、可行性缺口補(bǔ)助和政府付費(fèi)。根據(jù)運(yùn)作方式的不同，PPP項(xiàng)目又可以分為服務(wù)外包類、特許經(jīng)營(yíng)類和永久私有化類，目前我國(guó)PPP項(xiàng)目主要采用BOT模式，占比達(dá)到74%。
? ? PPP項(xiàng)目發(fā)展經(jīng)歷了從爆發(fā)到規(guī)范的過程。2014年末財(cái)政部和發(fā)改委先后頒布PPP項(xiàng)目操作指南和指導(dǎo)意見，隨著2014年財(cái)政部43號(hào)文和2015年新預(yù)算法的執(zhí)行，政府的融資途徑受阻，PPP模式的優(yōu)越性顯現(xiàn)。在2015年中旬關(guān)于PPP項(xiàng)目的頂層設(shè)計(jì)文件發(fā)布后，PPP項(xiàng)目正式進(jìn)入加速期。
? ? 2018年7月全國(guó)共成交了183個(gè)PPP項(xiàng)目，共計(jì)1923.97億元，截止至2018年7月底，全國(guó)范圍內(nèi)公布中標(biāo)的PPP項(xiàng)目已達(dá)到11.52萬億元，總個(gè)數(shù)為7904個(gè)。7月PPP落地項(xiàng)目規(guī)模較上月有所增加，但項(xiàng)目個(gè)數(shù)有所下降。
? ? 從項(xiàng)目規(guī)模和項(xiàng)目數(shù)量看，均呈現(xiàn)出兩個(gè)共同的特點(diǎn)。其一，2018年P(guān)PP項(xiàng)目成交規(guī)模和數(shù)量較2017年顯著下降;這是因?yàn)镻PP項(xiàng)目爆發(fā)式增長(zhǎng)背后問題凸顯，2017年11月多部委出臺(tái)規(guī)范PPP項(xiàng)目的監(jiān)管意見，PPP項(xiàng)目入庫(kù)速度開始放緩。
? ? 財(cái)政部開始對(duì)PPP項(xiàng)目庫(kù)進(jìn)行整理，一些不符合規(guī)范或者不適合使用PPP方式的項(xiàng)目逐漸被清理出PPP項(xiàng)目庫(kù)。其二，2018年4月份開始PPP項(xiàng)目規(guī)模和數(shù)量呈下降趨勢(shì)，一直延續(xù)到7月份;這是因?yàn)榇饲柏?cái)政部退庫(kù)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)為2018年3月底，而在此后“對(duì)于逾期未完成清理工作的地區(qū)，由財(cái)政部PPP中心指導(dǎo)并督促其于30日內(nèi)完成整改”。
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? ? 我國(guó)PPP項(xiàng)目投向：交通和市政為主
? ? 根據(jù)財(cái)政部和發(fā)改委發(fā)布的PPP指導(dǎo)意見，PPP項(xiàng)目主要投向城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域，項(xiàng)目需要具備透明的定價(jià)機(jī)制、穩(wěn)定的現(xiàn)金流。具體來看，19個(gè)一級(jí)行業(yè)包括能源、交通運(yùn)輸、水利建設(shè)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、市政工程、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、旅游、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化、體育、社會(huì)保障、政府基礎(chǔ)設(shè)施等。
? ? 截止到2018年7月底，交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)成交1096個(gè)PPP項(xiàng)目，累計(jì)金額為34507.3億元。排名第一的交通運(yùn)輸行業(yè)包括了公路、鐵路、航道航運(yùn)、交通樞紐、港口碼頭、機(jī)場(chǎng)、隧道、橋梁等12個(gè)二級(jí)行業(yè)。
? ? 截止到2018年7月底，市政工程行業(yè)累計(jì)成交3292個(gè)PPP項(xiàng)目，累計(jì)金額為34450.9億元。市政工程包括了供水排水、污水處理、供電供氣、供熱供冷、公園、停車場(chǎng)、地下綜合管廊、垃圾處理、市政道路等18個(gè)二級(jí)行業(yè)。
? ? 截止到2018年7月底，城鎮(zhèn)綜合開發(fā)行業(yè)累計(jì)成交3554個(gè)PPP項(xiàng)目，累計(jì)金額為16376.2億元。城鎮(zhèn)綜合開發(fā)包括了園區(qū)開發(fā)、城鎮(zhèn)化建設(shè)、土地儲(chǔ)備、廠房建設(shè)等5個(gè)二級(jí)行業(yè)。
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? ? 2018年7月，市政工程行業(yè)以617.5億元的成交金額占據(jù)了行業(yè)成交榜的首位，生態(tài)環(huán)境保護(hù)和城鎮(zhèn)綜合開發(fā)行業(yè)也貢獻(xiàn)了較大的成交份額。7月份的行業(yè)分布與歷年累計(jì)行業(yè)分布情況稍有不同，但前四名基本保持一致，只是在側(cè)重點(diǎn)上有些差別，具體如下圖所示。
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? ? 我國(guó)PPP項(xiàng)目資金：社會(huì)資本以國(guó)有企業(yè)為主
? ? 社會(huì)資本在參與PPP項(xiàng)目的時(shí)候往往會(huì)成立一個(gè)項(xiàng)目公司，而項(xiàng)目公司的資金來源于兩塊。一塊是公司本身的資本金，主要來自PPP項(xiàng)目發(fā)起人入股資金、政府相關(guān)事業(yè)單位投資、財(cái)政補(bǔ)貼以及PPP基金的股權(quán)投資。根據(jù)規(guī)定，PPP項(xiàng)目公司的資本金要求在20%-30%，具體各行業(yè)之間會(huì)有所差異。例如交通運(yùn)輸類項(xiàng)目最低資本金為20%，港口機(jī)場(chǎng)類項(xiàng)目資本金為25%，保障性住房項(xiàng)目資本金為20%。除了資本金以外，項(xiàng)目的其余投資資金主要來自貸款，其中包括銀行貸款和項(xiàng)目發(fā)起公司的委托貸款。值得注意得是，項(xiàng)目發(fā)起公司將資金以貸款而不是資本金形式投入PPP公司，主要是為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，因此也造成了“小馬拉大車”的問題。同時(shí)，目前PPP項(xiàng)目也在嘗試發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)屠觅Y產(chǎn)證券化來實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資。
? ? 2018年7月中標(biāo)規(guī)模最大的項(xiàng)目為南陽(yáng)市國(guó)家儲(chǔ)備林基地建設(shè)(一期)PPP項(xiàng)目，項(xiàng)目規(guī)模達(dá)到了138.17億。
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? ? 參與PPP項(xiàng)目的社會(huì)資本有超過76%來自國(guó)有企業(yè)。據(jù)明樹數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，按照社會(huì)資本的所有制進(jìn)行劃分，國(guó)有非上市公司占PPP項(xiàng)目投資公司的55%，而國(guó)有上市公司占21%。相比之下，民營(yíng)非上市公司和上市公司占比僅為15%和9%。國(guó)有企業(yè)參與PPP項(xiàng)目一方面是因?yàn)榻ㄖ邪讨袊?guó)有企業(yè)占比較高，另一方面，也反映出PPP項(xiàng)目的民間資本參與度并不高，這違背了政府鼓勵(lì)發(fā)展PPP項(xiàng)目的初衷。
? ? 2018年7月，東莞市東清水污染治理有限公司以累計(jì)231.93億元的中標(biāo)金額在市場(chǎng)力壓群雄。排名前10的社會(huì)資本分別如下表(以下僅統(tǒng)計(jì)社會(huì)資本作為牽頭人或者單獨(dú)中標(biāo)的業(yè)績(jī))，前十名中僅一個(gè)企業(yè)中標(biāo)社會(huì)資本源于民營(yíng)企業(yè)。
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